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A maioria decidiu. A responsabilidade começa agora.

Pedro Carvalho
Opinião \ terça-feira, novembro 10, 2026
© Direitos reservados
Continuarei atento à execução do acordo, à evolução financeira da SAD e às consequências desportivas desta parceria. Espero sinceramente que o tempo venha a demonstrar que estava enganado.

A Assembleia Geral Extraordinária de 30 de outubro decidiu. Os sócios aprovaram a alienação de mais 17% do capital social da SAD à V Sports, com 717 votos favoráveis e 468 contra. Respeito naturalmente o resultado. A maioria dos associados que participaram e votaram entendeu que este era o caminho a seguir. Mas respeitar uma decisão não significa abdicar do direito de a questionar, nem de acompanhar criticamente as suas consequências.

Saí daquela Assembleia com mais dúvidas do que certezas. A Direção não conseguiu explicar de forma convincente quais as vantagens concretas, financeiras e desportivas, que resultarão desta operação para o Vitória. Falou-se da necessidade de financiamento, da difícil situação financeira da SAD e da inevitabilidade da solução encontrada. Mas pouco se explicou sobre aquilo que verdadeiramente importa: o que ganha o Vitória com esta parceria e que garantias tem de que os compromissos assumidos se traduzirão numa melhoria efetiva da gestão e do projeto desportivo.

É que não estamos apenas perante uma venda de ações. Estamos perante a aceitação de um modelo de governação que, na prática, coloca a V Sports numa posição que ultrapassa largamente a de um acionista minoritário. Apesar de o Clube conservar 50,84% do capital social, o acordo parassocial, com um horizonte de 30 anos, atribui à V Sports poderes de veto sobre decisões relevantes e estruturantes. A maioria do capital deixa, assim, de significar uma verdadeira maioria de decisão. E é difícil perceber que garantias foram negociadas para proteger os interesses do Vitória, quando o acordo parece acautelar sobretudo os interesses do parceiro.

Rui Rodrigues limitou-se, essencialmente, a invocar a inevitabilidade do acordo perante a situação financeira da SAD. Uma situação para a qual o próprio teve responsabilidades, não podendo agora procurar imputar exclusivamente a António Miguel Cardoso todo o agravamento do passivo dos últimos quatro anos. Rui Rodrigues integrou a estrutura diretiva anterior e teve responsabilidades financeiras na administração da SAD. A tentativa de afastar essa participação na gestão, como se nada tivesse a ver com o percurso que nos trouxe até aqui, não me parece intelectualmente honesta. Recordo, aliás, que, perante a ausência de espírito crítico relativamente à liderança de então, a justificação dada por Rui Rodrigues foi simples e confrangedora: «Líder é Líder».

Também foi revelador o que aconteceu durante a Assembleia. Para além do presidente da Direção, os esclarecimentos foram essencialmente prestados por funcionários do Clube e pelo advogado que assessorou a operação e participou nas negociações do acordo parassocial. Nenhum dos sócios que interveio assumiu uma defesa clara e fundamentada das vantagens desta concreta parceria. Dois associados manifestaram intenção de votar favoravelmente, mas fizeram-no acompanhando essa posição de reservas. E aqueles que anteriormente defenderam publicamente a venda, em artigos de opinião ou nas redes sociais, também se remeteram ao silêncio no local onde de facto, enquanto sócios, deferiam manifestar a sua opinião, dando aí a conhecer a razão porque acreditavam na bondade da solução que preconizavam.

É legítimo defender uma posição fora da Assembleia. Mas é precisamente naquele espaço que os sócios devem assumir as suas convicções, esclarecer dúvidas e fundamentar as decisões que pretendem ver aprovadas. A ausência dessa defesa não passou despercebida. Ficou a sensação de que ninguém estava verdadeiramente disposto a dar a cara pelos termos concretos desta parceria.

A situação financeira da SAD é grave, mas não pode servir de justificação para tudo. E se a entrada da V Sports é apresentada como a garantia de uma gestão melhor, mais competente e mais sustentável, então importa perguntar se não estamos, afinal, perante um reconhecimento implícito da incapacidade gestionária da atual administração da SAD. Uma administração que, curiosamente, foi apoiada por muitos dos que agora parecem depositar no parceiro externo a expectativa de uma mudança na qualidade da gestão.

A decisão está tomada. Não a contesto, nem pretendo desvalorizar a vontade expressa pela maioria. Mas também não abdico das reservas e da opinião que manifestei antes da votação. A partir de agora, a responsabilidade é da Direção e Administração da SAD (e intelectualmente de todos aqueles que defenderam esta solução). Terão de demonstrar, com resultados concretos, que os benefícios prometidos compensam os compromissos assumidos e a autonomia que o Clube entrega.

Continuarei atento à execução do acordo, à evolução financeira da SAD e às consequências desportivas desta parceria. Espero sinceramente que o tempo venha a demonstrar que estava enganado. Seria, acima de tudo, bom para o Vitória.

Mas não confundamos a aprovação de uma proposta com a validação antecipada dos seus resultados. O Vitória não termina numa Assembleia Geral, nem a responsabilidade dos seus dirigentes se esgota na contagem dos votos.

A maioria decidiu. Agora é tempo de exigir resultados.

Pedro Miguel Carvalho

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